Cinkhuzal piaci kilátások 2026 - Két ILZSG kiadása nyolc hét különbséggel nem ért egyet, és ez a történet
Frissítve: 2026. szeptember 9. · 10 perc olvasás · Források 2026. április 23-tól szeptember 7-ig
Rövid válasz
A 2026cink piacnem hiányzik a fémből - hiányzik a koncentrátumból, és ezek más problémák a különböző órákkal. ILZSG jelentette a145 000 tonna finomított cink többlet január és április közöttmíg a bányakínálat csak 1,1 százalékkal nőtt. Időközben megszűnt a kohók által a koncentrátum feldolgozásáért felszámított díjnegatív: A Fastmarkets azonnali TC-ket értékelt CIF China at–70–120 USD/tonnajúlius elején. Acink huzalA vevőnek az a következménye, hogy a fém elérhető, de drága, és a kockázat az átalakítási prémiumban rejlik, nem pedig a fizikai ellátásban.
- Finomított cink kimenet+3.5%2026. január–ápr+1.5%- a többlet valós
- Csak az enyém kimenet+1.1%; a szűk keresztmetszet a bánya és a kohó között van, nem a bányában
- Kína importált954,000 tcink koncentrátumban, +16 százalék, és még mindig nem sikerült kiüríteni a kohósort
- Az LME részvényei három hét alatt 30 százalékkal újjáépültek (86 525 t augusztus 18-án → 113 100 t szeptember 7-én)
Két ILZSG kiadás, nyolc hét különbséggel, nem ért egyet
Ez a leghasznosabb dolog az oldalon, és nem a mi véleményünk, - ez két dokumentum ugyanattól a törzstől.
On2026. április 23a Nemzetközi Ólom és Cink Tanulmányozó Csoport közzétette tavaszi előrejelzését: a világ finomított cink iránti kereslete 1,3 százalékkal 14,00 millió tonnára, a finomított termelés 1,4 százalékkal 13,99 millió tonnára nőtt, így a teljes éves hiány 19 000 tonnás.
On2026. június 17közzétette az első négy hónap tényadatait: a piac bent volttöbblet 145 000 tonnával, az összes bejelentett készlet 58 000 tonnával nőtt. Finomított termelés +3.5 százalék. Felhasználás: +1.5 százalék.
Mi kell ahhoz, hogy mindkettő igaz legyen
ILZSG áprilisi előrejelzés, teljes-2026. évi hiány -19 ktILZSG június tényleges, jan. hónap május-dec. szükséges ütem -164 kt / 8 hónap=-20.50 kt havonta Szükséges ingadozás 56,75 kt havonta (~77 kt/hónap fordulat a trendhez képest) Megjegyzés: -19 kt 14,00 Mt piacon 0,14 %. Ez egy előrejelzésnek öltözött kerekítési különbség. Ne építsen fel vásárlási stratégiát 0,14%-os számra.
Két megfigyelés, és mindkettőt ítéletnek tekintjük, nem pedig adatnak. Először is, aA 19 ezer tonnás hiány a 14 millió tonnás piacon 0,14 százalék- ez zaj, és minden olyan narratíva, amely 20 százalékos ármozgást tulajdonít neki, valami mást csinál az aritmetikával. Másodszor, a két kiadás közötti szakadék nem botrány; az előrejelzéseket felülvizsgálják. De ha olyan piaci kommentárokat olvas, amelyek az egyiket idézik, a másikat nem, akkor a kép fele látható.
Az igazi jelzés a kezelési díj
A kezelési díjak azt a díjat jelentik, amelyet a bányász fizet a kohónak a koncentrátum fémmé alakításáért. Amikor a TC-k magasak, a koncentrátum bőséges, és a kohóknak árképzési ereje van. Amikor a TC-k negatívvá válnak, a kohók fizetnek a bányászoknak azért, hogy kiváltsák üzemeiket. Itt van 2026.
| Dátum | Mi az | Szint (USD/dmt) | Értékelte |
|---|---|---|---|
| 2024 | Éves benchmark | 165 | Bányász-kohó egyeztetés |
| 2025 | Éves benchmark | 80 | Bányász-kohó egyeztetés |
| 2026 | Éves benchmark | 85 | Teck Resources / Korea Zinc |
| 2026. április 16 | Q2 vásárlási útmutató | 35 – 70 | Kínai olvasztó beszerzési csapata |
| 2026 május vége | Foltos, első negatív nyomat | -50 körül | Spot piac |
| 2026. június 12 | Helyezze CIF Kínát | -50 és -80 között | Gyorspiacok |
| 2026. június vége – július eleje | Helyezze CIF Kínát | -70 és -120 között | Gyorspiacok |
Egy viszonyítási alap a+85és egy spot piac a címen−120tonnánként több mint 200 USD különbséget jelent négy hónapon belül. Ez nem piaci sodródás; ez egy olyan piac, ahol a szerződésrendszer és a fizikai piac már nem írja le ugyanazt.
Amúgy miért működnek tovább a kohók
Ha a kohók minden tonnán – 120 dollárnál – pénzt veszítenek, miért csökkent a finomított termelés3,5 százalékkal emelkedett? Három ok, mindegyik inkább strukturális, semmint heroikus.
Mi tartja őket futásban
- Kénsav.A pörkölés koncentrátumból SO₂ keletkezik, amelyet felfognak és savként értékesítenek. Negatív-TC esetén a savbevétel lesz a futás elsődleges indoka.
- Fizetendő melléktermékek.Ezüst, réz kredit és - új a 2026-os referenciaértékben -germániumkötelezettségeket.
- Részvénylehívás.A még hónapokkal korábban pozitív TC-knél vásárolt koncentrátumon működő növények.
- Fogoly dilemmája.Ahogy egy európai koncentrátumkereskedő fogalmazott a Fastmarkets-nek: ha egy kohó még mindig pénzt keres, akkor nem áll meg, mert a leállás a versenytársnak többlet haszonnal jár.
Mi akadályozná meg őket
- TC-késa melléktermékek árai együtt romlanak. Egyedül bármelyik túlélhető.
- A savas infrastruktúra elvesztése. On2026. július 9a Young Poong koreai Seokpo kohójában tűz ütött ki a kénsavgyár közelében. A Seokpo a világ hatodik-legnagyobb finomított cink gyártója325 000-400 000 t/év.
- A koncentrátum egyszerűen nem elérhető semmilyen áron. A jelentések szerint a kohók –80 USD körüli ajánlatot tettek, és nem tudták biztosítani a mennyiséget.
- A jelentések szerint Kínában csak 2026 közepén csökkentek a futási arányok5-10 százalék, amelyet gondozásnak-és-karbantartásnak neveznek, nem szerkezeti.
Ez a kombináció a - fémtöbblet, a negatív konverziós gazdaságosság és a nem bezáródó kohászati ágazat - a meghatározó formája ennek a piacnak. Magas árakat produkál megfelelő rendelkezésre állás mellett, ami zavaró, de nagyon elviselhető környezet a vevő számára.
A medve tok, megfelelően kimondva
A legtöbb piaci oldal bemutatja a bika esetet, majd a kockázatok fedezett szakaszát. Itt a medve tok teljes egészében, mert az legalább olyan erős.
A finomított cink termelése kétszer olyan gyorsan növekszik, mint a fogyasztás (+3.5 százalék a +1.5 százalékhoz képest). A bejelentett készletek 58 000 tonnával nőttek négy hónap alatt. Az LME készletei az augusztus 18-i 86 525 tonnáról szeptember 7-re 113 100 tonnára csökkentek, ami három hét alatt 30 százalékos újjáépítést jelent, amit egy fizikailag éhező piac nem tesz. Az enyém ellátás azfelkelés, nem esik: +1.1 százalék, a portugáliai Aljustrel Q4 2025 újraindítása után, Kipushi pedig a Kongói Demokratikus Köztársaságban emelkedést mutat, amit részben ellensúlyozott az Antamina, Garpenberg és Red Dog csökkenése. A domináns végfelhasználás pedig a horganyzott acél, amely egy építőipari-ciklus-termék -. Az építőipar lassulása gyorsabban csökkenti a cinkigényt, mint bármely kohó le tudja vágni.
Olvasásunk, és olvasottnak fogjuk címkézni: 2026 erőssége akoncentrált-mellék- és pénzügyi-mellékeseményamely még nem vált finomított-fémhiánygá. Ez sérülékenyebbé teszi, mint azt az árművelet sugallja.
Három kiváltó ok, ami megoldaná
| Ha ezt látod… | Ablak | …azt jelenti |
|---|---|---|
| Spot TC -50 USD/dm alattésA kínai finomított termelés éves szinten csökkent | Egy teljes negyed | A koncentrátum szorítása fizikaivá vált. Valódi kifinomult feszességre és egy második lábra számíthat. |
| 100.000 t feletti LME cinkkészletek | 20 egymást követő ülés | Az augusztusi szorítás szorítás volt, nem hiány. A visszamaradásnak csökkennie kell. |
| készpénz---három-hónapos felár ellenében contangóban | Egy teljes hónap | A piac már nem fizet az azonnaliságért. A fix-áras ajánlatok ismét vonzóvá válnak. |
Az Egyesült Államok oldalán, röviden
Az Egyesült Államok bányatermelése 2025-ben becslések szerint 12 százalékkal, 670 000 tonnára esett vissza az USGS szerint, főként az alaszkai Red Dog alacsonyabb ércminőségéből adódóan, ahogy a bánya élettartamának végéhez közeledik; A közép-tennessee-i bányákat 2023 novembere óta felfüggesztették. A hazai finomított termelés lényegében nem változott, és a finomított cink nettó importfüggősége a látszólagos fogyasztás 73 százaléka, Kanada szállítja a finomított import 57 százalékát, Mexikó pedig 15 százalékát. A fejlesztési munkálatok haladnak az idahói Bunker Hillben és az arizonai Hermosában, a fúrások pedig a cinket, valamint a germániumot és a galliumot célozzák -, utalva arra, hogy az Egyesült Államok politikai érdekei valójában hol fekszenek.
Egy huzalvásárló számára ez kevésbé számít, mint amilyennek látszik, mivel a cinkhuzal speciális, kiváló minőségű cinkből készül, amely világszerte helyettesíthető. Ez az átfutási idők és a származási ország-ország-dokumentációja szempontjából számít, nem a rendelkezésre állás szempontjából.
GYIK
Hiányos vagy többletben van a cinkpiac 2026-ban?
Mindkettő attól függően, hogy melyik ILZSG kiadást olvasta. 2026. április 23-án a csoport egy teljes évet jósolt19 000 tonna hiány. Június 17-én 145 000 tonnás többletről számolt be január és április között, és a bejelentett készletek 58 000 tonnával nőttek. Ezek összeegyeztetéséhez májustól decemberig 164 000 tonnás hiány kell, szemben a január-április többlettel, amely körülbelül havi 36 000 tonnás - ez a durván 77 000 tonnás havi kilengés, amely még semmilyen adatban nem jelent meg.
Mik azok a cinkkezelési díjak, és miért lettek negatívak?
A kezelési díjak az a díj, amelyet a bányász fizet a kohónak a koncentrátum fémmé alakításáért. A negatív TC azt jelenti, hogy a kohó fizet a bányásznak a feldolgozási jogért. A 2026-os benchmark 85 USD/száraz tonnában alakult a Teck Resources és a Korea Zinc között, de a CIF China spot TC-ket június 12-én –50 USD és –80 USD között, július elejére pedig –70 USD és –120 USD között értékelte a Fastmarkets. A kohók versenyeznek a szűkös koncentrátumért, és nulla alatti díjat licitálnak.
Miért működnek még mindig negatív kezelési díj mellett a kínai cinkkohók?
Melléktermék bevétel. A pörkölési koncentrátum kén-dioxidot termel, amelyet mintkénsav, a koncentrátumok pedig fizetendő ezüstöt, rezet és - újat is tartalmaznak a 2026-os referenciaértékben -germánium. Egy kohó elnyeli a mélyen negatív TC-t mindaddig, amíg a sav- és melléktermék-kreditek meghaladják azt, és a növények még mindig dolgoznak a korábban pozitív TC-knél vásárolt koncentrátumon. A jelentések szerint a 2026-os futási sebesség csökkentése csak kb5-10 százalék, amelyet gondozásnak-és-karbantartásnak neveznek, nem pedig szerkezeti leállásnak.
A magasabb cinkbánya-termelés alacsonyabb cinkhuzal árakat jelent?
Közvetlenül nem, mert a bányakibocsátás és a finomított kibocsátás különböző szűk keresztmetszetek. Az ILZSG jelentése szerint a világ cinkbányai termelése 1,1 százalékkal, a finomított fémek termelése pedig 3,5 százalékkal nőtt 2026 januárja és áprilisa között, miközben a kezelési díjak ugyanebben az időben csökkentek. Ez a kombináció azt jelenti, hogy a kényszer a bánya és a kohó között van. Kína 16 százalékkal több cinket importált koncentrátumban -954 000 tonna-, és még mindig nem sikerült kiüríteni a kohó várólista.
Mi bizonyítaná, hogy a bullish cink eset rossz?
Három megfigyelhető dolog. Ha az azonnali TC-k tonnánként –50 USD alatt maradnak egy teljes negyedéven keresztül anélkül, hogy a finomított termelés évről évre csökkenne, a megszorítás inkább kereskedelmi, mintsem fizikai. Ha az LME készletei húsz egymást követő ülésen 100 000 tonna felett vannak, akkor az augusztusi szűkösség szorítás volt, nem pedig hiány. Ha a készpénz---három-hónapos különbözet egy teljes hónapra visszatér a contangóhoz, akkor a piac nem fizet azonnali fizetést.
Mennyire van kitéve az Egyesült Államok a cinkbehozatali zavaroknak?
Lényegében. Az USGS becslése szerint a finomított cink nettó importfüggősége 2025-ben a látszólagos fogyasztás 73 százaléka lesz, Kanada szállítja a finomított fémimport 57 százalékát, Mexikó pedig 15 százalékát. Az Egyesült Államok bányatermelése a becslések szerint 2025-ben 12 százalékkal, 670 000 tonnára esett vissza, főként az alaszkai Red Dognál alacsonyabb ércminőség miatt, mivel a művelet a bánya élettartamának végéhez közeledik; A Middle Tennessee-t 2023 novembere óta felfüggesztették. A hazai finomított termelés lényegében nem változott.
A cinkhuzal-sorozat többi része
- Cinkhuzal ártrend: 2026. szeptember- a hónap-a-hónapra 2026 LME görbe és a júliusban megkezdett visszalépés
- Cinkhuzal alkalmazások- hová kerül valójában a fém, és miért nem növeli a hőpermetigény a keresletet
- Cinkhuzal árajánlati hivatkozás- hogyan kell felépíteni egy szerződést, ha az előremutató görbe meg van fordítva
- Cinkhuzal csomagolási specifikáció- csomagformátum igényjelként, - mire készülnek a konverterek
- Cinkhuzal raktározás és tárolás- miért bünteti még mindig a többlettel rendelkező piac a rossz tárolást
Ehhez az oldalhoz kapcsolódik
- Nagy tisztaságú cink huzal- a termékoldalon, a ténylegesen raktáron lévő minőségekkel
- A cinkhuzal piaca a globális kereslet növekedésével tovább növekszik
Cinkhuzalt tervez a negyedik negyedévre vagy egy több-hónapos programot?
Mondja el nekünk a mennyiséget és a szállítási ütemtervet, és mi felárat adunk egy megnevezett LME alapon, azzal a lehetőséggel, hogy minden szállítmányt külön árazunk. Azt is világosan elmondjuk, ha úgy gondoljuk, hogy rossz az időzítés - egy olyan szállító, aki csak egyetért Önnel, nem hasznos ezen a piacon.
-
✔Tiszta cink és Zn{0}}Al ötvözet huzal, ASTM B833 nem nemesfém
-
✔Ütemezett küldemények szállítási hónaponkénti áron
-
✔Malomtanúsítvány és -származási ország-dokumentumok
-
✔Őszinte olvasni, hogy javítani vagy lebegni
Ár-előrejelzést nem küldünk. Megmondjuk, mit mond az előremutató görbe, és hogyan néz ki a rendelési könyvünk.
Források és ismert hiányosságok
ILZSG 2026. tavaszi előrejelzés (cink hiány 19.000 t; kereslet 14.00 Mt, +1.3%; finomított termelés 13.99 Mt, +1.4%): Reuters, 2026. április 23. ILZSG előzetes január–április 2026. ILZSG előzetes adatok kt bányatermelés +3.5%; kínai koncentrátum import 954 kt, −86 kt. Kezelési díjak sorozata dátumokkal és értékelő szervekkel: 2026. július 13-án közzétett másodlagos kereskedelmi kommentár, amely a Fastmarkets-hez rendeli az értékeléseket; a 2026-os 85 USD/dm benchmark, valamint a 2024-es és 2025-ös 165 USD és 80 USD benchmark összhangban van a különálló Fastmarkets jelentésekkel. Seokpo kohótűz, Young Poong, 2026. július 9., 325 000–400 000 t/év: ugyanaz a forrás. US 2025 bányatermelés 670 kt (−12%), Red Dog ércminőségek, Közép-Tennessee felfüggesztés 2023 novembere óta, Bunker Hill és Hermosa fejlesztés, nettó importfüggőség 73%, importforrások: USGS Mineral Commodity Summaries 2026, cink fejezet, 2026. február 6. LME készletek és LMEve: Westmetall 2026. 2026. augusztus 18-án és szeptember 7-én.
Hiányosságok, amelyeket nem írtunk le:a TC narratívája másodlagos -másodkézből -, nem olvastuk el az elsődleges Fastmarkets megjegyzéseket, és ezt mondjuk fent. Az ILZSG áprilisi előrejelzése és a júniusi tények nem egyeznek, és mindkettőt megmutattuk, ahelyett, hogy a nézetet támogatót választottuk volna ki; nem tudjuk megmagyarázni, hogy a csoport saját számai miért kerültek idáig. A 2026. május–augusztusra vonatkozó kínai belföldi finomított cink kibocsátási adatunk nincs, így a három triggerünk közül az elsőt még nem tudjuk tesztelni. A germánium tartozások újak a 2026-os referenciaértékben, és nem ismerjük a fizetendő mértéket.